失去的十年

文：DaDa

快速升值的日元带来了股市和楼市的飞涨，为了追逐虚拟财富，资本逃离了实体经济，留给日本经济的只有失去的十年。今天小编要为大家科普的就是，日本泡沫。

洛克菲勒中心位于纽约市曼哈顿第五大道，它以美国石油大亨——洛克菲勒的名字命名，是美国的地标建筑之一，也是财富和权势的象征。然而在20世纪80年代，洛克菲勒中心被日本三菱公司收购，当时有媒体惊呼日本入侵。

这是荷兰画家梵高的名作《向日葵》。1987年3月，在伦敦佳士得的拍卖会上，一家日本企业以将近4000万美金拍得这幅名画，刷新了梵高作品的拍卖纪录，世界为之震撼。在1985到1990年间，许多世界名画的拍卖价格都被刷新了，而买主几乎都是日本人。这仅仅是日本大量收购海外资产的著名案例，而日本居民和企业收购海外资产的直接原因是日元的大幅升值，这开始于1985年的一次秘密会议。

1985年9月22日清晨，一位日本官员身着高尔夫球装匆匆登上了前往纽约的飞机，他就是时任日本大藏大臣的竹下登。当时的大藏大臣掌管着财政税收你和金融，是日本经济事务的核心决策者。竹下登此行的目的是要参加一个重要的国际会议，参会者还有美国、德国、法国和英国的财政部长。在会议上，五国财长达成了一系列协议，其中最重要的一条就是联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序贬值。由于会议的地点在纽约的广场酒店，这个息协议就被媒体称为广场协议。在广场协议签订之前，日本经历了长达20多年的高速增长，经济总量跃居全球第二。当时的日本依靠廉价的日元和高超的工艺，让日本向制造的产品畅销全球，成为当时最大的贸易顺差国。由于美元大量涌入日本，日本的外汇储备大量投资债券，到1985年日本取代美国成为全球最大的债权国，而美国的外贸赤字却在不断扩大。所以，美国希望通过美元贬值来增强美国产品的出口竞争力，并且改善美国的国际收支状况。

（上图为竹下登）

在广场协议签订后不到三年的时间，日元仿佛坐上了火箭，从1美元兑250日元一路飙升到1美元兑120日元。当时的日本已经度过了黄金十年完成了国民收入倍增计划，在宽松的货币政策之下，日本城市化的进程显著加快，日元对外升值，本土货币宽松，这直接驱动了日本海内外的投资风潮。在海外大量收购资产，在本土投资股市楼市 ，两大超级泡沫腾空而起，股市日经指数从一万多点冲到了四万点以上，楼市更是一片喧嚣。在最疯狂的时候，仅东京一个城市的土地价值就相当于美国全国的总地价。日本经济在资产泡沫和城市化的喧嚣中，再一次进入了一个高速增长的时期，而代表日本签订广场协议的大藏大臣竹下登也在1987年荣登内阁首相的宝座。

宽松的货币带来了通货膨胀，日本政府开始实行紧缩的货币政策。在1989到1991年间，日本央行连续五次提高利率并收紧银根抑制投机，两大泡沫应声而破，股市在1989到1990年暴跌超过70%，楼市在1990年到1992年间也暴跌超过了70%。日本经济从此告别了高增长的时代，而此时的竹下登也已经无力回天。在1989年，他因为一次政治丑闻黯然下台。

1995年，由于经营不善，当年收购的洛克菲勒中心又被半价卖回给了美国人；当年日本人收购的名画，有许多甚至还没有开箱，就被重新运回到拍卖场。1990年前后被称为日本经济盛极而衰的拐点，此后日本形成了一个低增长、低利率、高负债的模式，被后人称之为颓废的十年。而当年因日元升值而大量购买的海外资产，却成为日本经济的一大支柱，所以，就有了今天的两个日本的说法。一个是长期低迷的日本本土经济，另一个是日本国民的海外资产不断向本土汇回收入，时至今日，日本国民拥有的海外资产及汇回收入仍高居世界第一。

多年来，日本经济泡沫的升腾和破灭像谜一样困扰着人们，有人归咎于广场协议带来的日元升值和资本外流，有人解读为投机资本和泡沫破灭带来的盛极而衰，也有人认为这就是经济发展模式的毕竟历程。

今天小编的科普到这里就结束啦，我们下次再见。